cyan: „Millionen von Nutzern effizient schützen“

Auf großes Interesse ist kürzlich die Präsentation von cyan-CEO Markus Cserna auf der von mwb fairtrade organisierten Investorenveranstaltung „mwb inspiriert“ in Frankfurt gestoßen. Den Turanround auf EBITDA-Basis hat das im Bereich Cybersicherheit für Smartphones tätige Unternehmen 2025 geschafft. „Jetzt geht es darum, die Zügel anzuziehen und wieder schneller und stärker zu wachsen“, sagte Cserna in Frankfurt. Das kommt gut an und der Aktienkurs hat sich daraufhin auch spürbar nach oben bewegt. Von den jüngsten Kurszielen der Analysten zwischen 4,00 und 4,70 Euro ist die Notiz aber noch weit entfernt. Um tiefer in die Materie einzusteigen, bietet boersengefluester.de jetzt ein umfassendes Interview mit Markus Cserna.  

Herr Cserna, Sie führen die cyan AG seit jetzt mehr als einem Jahr als Alleinvorstand. Welche Herausforderungen bringt das mit sich?

Markus Cserna: Die Rolle als Alleinvorstand bringt natürlich eine hohe Verantwortung mit sich, bietet aber gleichzeitig den Vorteil kurzer Entscheidungswege. Gerade in einem dynamischen Markt wie Cybersecurity ist es wichtig, schnell und flexibel auf neue Entwicklungen reagieren zu können. Als Mitgründer von cyan kenne ich unsere Technologie, unsere Kunden und unsere internen Prozesse sehr genau. Hinzu kommt ein erfahrenes Managementteam, mit dem ich eng zusammenarbeite. Diese Verbindung aus technologischer Expertise, unternehmerischer Verantwortung und einem eingespielten Team bildet für mich eine tragfähige Grundlage, um cyan erfolgreich weiterzuentwickeln.

Das Geschäftsjahr 2025 war ein Turnaround-Jahr; im ersten Halbjahr 2026 setzte sich die positive Entwicklung fort. Was waren aus Ihrer Sicht die entscheidenden Hebel für diesen Erfolg?

Markus Cserna: Entscheidend war vor allem die konsequente Fokussierung auf unser Kerngeschäft Cybersecurity. Mit dem Verkauf des BSS/OSS-Geschäfts und der anschließenden Restrukturierung haben wir die Grundlage für eine schlankere und effizientere Unternehmensstruktur geschaffen. Gleichzeitig ist es uns gelungen, das Geschäft mit unseren bestehenden, aber auch mit neuen Partnern kontinuierlich auszubauen. Unser Geschäftsmodell basiert auf wiederkehrenden Umsätzen, die mit der steigenden Zahl geschützter Endkunden wachsen. Im Geschäftsjahr 2025 konnten wir unseren Umsatz um rund 30 Prozent steigern und ein positives EBITDA erzielen. Im ersten Halbjahr 2026 haben wir diesen Wachstumskurs mit einem Umsatzplus von 11 Prozent fortgesetzt. Heute liegt unser Fokus darauf, diese Basis zu nutzen und durch gezielte Investitionen in Vertrieb, Technologie und neue Märkte weiteres Wachstum zu generieren.

Kursentwicklung 2 Jahre

Cyan Kurs: 2,34

Die Endkundenbasis ist im ersten Halbjahr 2026 um 30 Prozent gewachsen. Welche Bedeutung hat diese Zahl für Sie – wirtschaftlich, aber auch technologisch?

Markus Cserna: Die Entwicklung der Endkundenbasis zählt für uns zu den wichtigsten operativen Kennzahlen. Sie zeigt uns, dass unsere Sicherheitslösungen bei den Kunden unserer Partner zunehmend angenommen werden und unser Geschäftsmodell trägt. Wirtschaftlich ist diese Entwicklung besonders relevant, da unsere Umsätze zu einem wesentlichen Teil von der Anzahl der aktiven Nutzer abhängen. Bereits 96 Prozent unserer Umsätze im ersten Halbjahr 2026 waren wiederkehrend. Eine wachsende Endkundenbasis schafft damit eine gute Grundlage für langfristig planbare Erlöse. Technologisch bestätigt das Wachstum die Skalierbarkeit unserer Lösungen. Unsere Technologie ist darauf ausgelegt, Millionen von Nutzern effizient und zuverlässig zu schützen, ohne dass die Kosten proportional mitwachsen. Genau diese Skalierbarkeit ist ein wesentlicher Wettbewerbsvorteil.

Ihr Geschäftsmodell läuft im B2B2C-Ansatz über Partner wie Mobilfunk- und Festnetzanbieter, Internetprovider und Finanzdienstleister. Welchen Vorteil bietet Ihnen dieser Ansatz gegenüber dem Direktvertrieb?

Markus Cserna: Der wesentliche Vorteil ist, dass wir über unsere Partner Zugang zu einer sehr großen, bestehenden Kundenbasis erhalten. Telekommunikationsunternehmen verfügen häufig über Millionen von Kunden sowie über etablierte Vertriebs- und Abrechnungssysteme. Durch die Integration unserer Sicherheitslösungen können wir diese Reichweite nutzen, ohne selbst einen kostenintensiven Endkundenvertrieb aufbauen zu müssen. Für unsere Partner bietet Cybersecurity einen zusätzlichen Mehrwert, mit dem sie ihre Kundenbindung stärken und zusätzliche Umsätze generieren können. Für cyan entstehen daraus langfristige Geschäftsbeziehungen und wiederkehrende Erlöse. Hinzu kommt die tiefe Integration unserer Technologie in die Infrastruktur der Partner. Sie begründet eine langfristige Zusammenarbeit und ermöglicht es uns, gemeinsam mit unseren Partnern kontinuierlich neue Endkunden zu gewinnen.

Wie weit ist die Expansion über den deutschen Markt hinaus fortgeschritten und welche (weiteren) Märkte stehen im Fokus?

Markus Cserna: cyan ist bereits heute international gut aufgestellt. Wir arbeiten mit führenden Telekommunikationsunternehmen in Europa und darüber hinaus zusammen, darunter Unternehmen der Orange-Gruppe und der Deutschen Telekom. Unsere Lösungen sind zudem in Märkten außerhalb Europas im Einsatz. Unser Ziel ist es, die Zusammenarbeit mit bestehenden internationalen Partnern weiter auszubauen und zugleich neue Kunden zu gewinnen. Dabei sehen wir insbesondere in Asien sowie in Nord- und Südamerika attraktive Wachstumschancen. Der asiatische Markt ist für uns besonders interessant, da integrierte Sicherheitslösungen im Telekommunikationssektor dort erhebliches Wachstumspotenzial bieten.

Die zunehmende Bedeutung digitaler Sicherheit und steigende regulatorische Anforderungen stärken den Bedarf an wirksamen Schutzlösungen. Allerdings sind die Vertriebszyklen in unserem Geschäft oft lang, da technische Integrationen und kommerzielle Entscheidungen sorgfältig vorbereitet werden müssen. Wir verfolgen deshalb eine gezielte Expansionsstrategie, bei der wir uns auf Partner mit entsprechendem Kundenpotenzial und einer klaren gemeinsamen Vermarktungsstrategie konzentrieren.

Ihre Technologie kombiniert Künstliche Intelligenz, maschinelles Lernen und einen DNS-Ansatz. Was genau unterscheidet Sie von Wettbewerbern, und wie sichern Sie diesen Vorsprung langfristig ab?

Markus Cserna: Unsere Stärke liegt in der Kombination aus langjähriger Cybersecurity-Expertise, eigener Technologie und der tiefen Integration in die Infrastruktur unserer Partner. Der entscheidende Unterschied zu klassischen Sicherheitslösungen ist unser netzwerkbasierter Ansatz: Wir können Bedrohungen bereits auf DNS-Ebene erkennen und blockieren, bevor eine schädliche Verbindung aufgebaut wird. Für den Endkunden bedeutet das einen hohen Schutz bei gleichzeitig einfacher Nutzung, vielfach ohne zusätzliche Softwareinstallation.

Unsere proprietäre Technologie nutzt maschinelles Lernen und KI-gestützte Verfahren, um Bedrohungen wie Phishing und Malware kontinuierlich zu erkennen und zu klassifizieren. Langjährige Erfahrung in der Analyse von Cyberbedrohungen bildet die Grundlage für die stetige Weiterentwicklung dieser Erkennungsverfahren. Diesen technologischen Vorsprung sichern wir durch kontinuierliche Forschung und Entwicklung sowie die Zusammenarbeit mit Forschungspartnern. Ein Schwerpunkt liegt dabei auf dem Einsatz von Large Language Models zur Verbesserung unserer Threat-Intelligence-Prozesse. Entscheidend ist für uns, neue Technologien nicht nur einzusetzen, sondern daraus einen konkreten Mehrwert für unsere Kunden zu schaffen.

Mit cyan Guard 360 haben Sie Anfang 2025 ein neues Produkt für den Mittelstand eingeführt. Welches Marktpotenzial sehen Sie im DACH-Raum und wann rechnen Sie mit einem nennenswerten Umsatzbeitrag?

Markus Cserna: Mit cyan Guard 360 erschließen wir ein zusätzliches Marktsegment, das aus unserer Sicht großes Potenzial bietet. Gerade kleine und mittlere Unternehmen sind zunehmend von Cyberangriffen betroffen, verfügen aber häufig nicht über die personellen und finanziellen Ressourcen für komplexe Sicherheitslösungen. Hier setzen wir mit einer einfach implementierbaren und kosteneffizienten Lösung an, die bestehende Sicherheitsmaßnahmen ergänzt. Auch in diesem Segment verfolgen wir bewusst einen indirekten Vertriebsansatz über IT-Dienstleister und Managed Service Provider. Mit Cancom haben wir bereits einen etablierten Vertriebspartner gewonnen. Der DACH-Raum ist für uns ein attraktiver Ausgangsmarkt, auch wenn wir uns hier noch in der Phase des Marktaufbaus befinden. Der Aufbau von Vertriebskanälen und die Aktivierung der Endkunden benötigen Zeit. Wir erwarten, dass cyan Guard 360 schrittweise einen zunehmenden Beitrag zum Konzernumsatz leisten wird. Unser Fokus liegt dabei auf einem nachhaltigen Aufbau des Geschäfts und nicht auf kurzfristigen Umsatzeffekten.

Die Prognose für 2026 wurde nach dem ersten Halbjahr bestätigt, und Sie erwarten weiteres profitables Wachstum. Welche Meilensteine müssen erreicht werden, damit cyan dauerhaft profitabel arbeitet?

Markus Cserna: Im Geschäftsjahr 2025 haben wir gezeigt, dass unser Geschäftsmodell grundsätzlich profitabel betrieben werden kann. Für 2026 haben wir eine Umsatzprognose von 10,2 bis 11,5 Mio. Euro bestätigt und erwarten weiterhin ein positives EBITDA, das aufgrund unserer gezielten Wachstumsinvestitionen unter dem Vorjahresniveau liegen wird. Für eine nachhaltige Profitabilität sind aus meiner Sicht drei Faktoren entscheidend: erstens das kontinuierliche Wachstum der Endkundenbasis bei unseren bestehenden Partnern, zweitens die erfolgreiche Gewinnung und Aktivierung neuer Kunden und drittens die konsequente Nutzung der Skaleneffekte unserer Technologie. Wir investieren derzeit bewusst in zusätzliche Vertriebsressourcen und die technologische Produktentwicklung, um zukünftiges Wachstum zu ermöglichen. Diese Investitionen belasten kurzfristig die Profitabilität, sollen aber mittelfristig zu höheren wiederkehrenden Umsätzen führen. Unser Ziel ist es, Umsatzwachstum und Profitabilität zunehmend miteinander zu verbinden und dabei auch nachhaltig positive operative Cashflows zu erwirtschaften.

Wie stellen Sie die Finanzierung des weiteren Wachstums sicher? Planen Sie Kapitalmaßnahmen?

Markus Cserna: Wir verfolgen eine wachstumsorientierte und zugleich kostenbewusste Finanzstrategie. Nach dem erfolgreichen Turnaround 2025 verfügen wir über eine deutlich verbesserte operative Ausgangsbasis und eine solide Eigenkapitalstruktur. Unser Geschäftsmodell zeichnet sich durch einen hohen Anteil wiederkehrender Umsätze und einen vergleichsweise geringen Kapitalbedarf für Investitionen aus. Damit bestehen gute Voraussetzungen, um unser weiteres Wachstum zunehmend aus dem operativen Geschäft zu finanzieren. Gleichzeitig achten wir auf eine vorausschauende Liquiditätsplanung und stimmen unsere Investitionen auf die Geschäftsentwicklung ab. Unser vorrangiges Ziel ist es, die vorhandenen Ressourcen effizient einzusetzen und das Wachstum auf einer soliden finanziellen Basis voranzutreiben. Zusätzliche Finanzierungsmöglichkeiten, einschließlich kapitalmarktbasierter Maßnahmen, bleiben dabei grundsätzlich eine Option, sofern sie die langfristige Unternehmensentwicklung sinnvoll unterstützen.

Die Kursentwicklung hat mit der operativen Entwicklung in diesem Jahr per saldo nicht Schritt gehalten. Wie bewerten Sie diese Diskrepanz, und welche Maßnahmen setzen Sie dagegen?

Markus Cserna: Wir würden uns wünschen, dass sich die operativen Fortschritte stärker im Aktienkurs widerspiegeln. Die Entwicklung des Aktienkurses hängt allerdings von zahlreichen Faktoren ab, die wir als Unternehmen nicht unmittelbar beeinflussen können. Gerade bei kleineren börsennotierten Unternehmen spielen auch die Handelsliquidität, die Marktstimmung und die Wahrnehmung durch Investoren eine wichtige Rolle. Was wir beeinflussen können, ist die operative Entwicklung von cyan. Hier haben wir in den vergangenen Jahren wesentliche Fortschritte erzielt: Wir haben unser Geschäftsmodell fokussiert, den Turnaround vollzogen und wachsen mit einem sehr hohen Anteil wiederkehrender Umsätze. Zugleich wollen wir unsere Kapitalmarktkommunikation weiter stärken, die Sichtbarkeit von cyan bei institutionellen und privaten Investoren erhöhen und unsere Wachstumsstrategie noch verständlicher vermitteln. Langfristig bin ich überzeugt, dass eine erfolgreiche operative Entwicklung und nachhaltig steigende Ergebnisse die wesentliche Grundlage für eine angemessene Bewertung am Kapitalmarkt sind.

Wo sehen Sie cyan in fünf Jahren, und welche Überzeugung treibt Sie persönlich bei der Weiterentwicklung des Unternehmens an?

Markus Cserna: In fünf Jahren sehe ich cyan als international etablierten Anbieter integrierter Cybersecurity-Lösungen mit einer deutlich größeren Endkundenbasis, breiterer internationaler Präsenz und einem nachhaltig profitablen Geschäftsmodell. Die zunehmende Digitalisierung unseres Alltags und unserer Wirtschaft führt dazu, dass Cybersecurity immer wichtiger wird. Gleichzeitig muss digitale Sicherheit einfach, zugänglich und für möglichst viele Menschen bezahlbar sein. Genau darin liegt für mich die große Chance von cyan. Mit unserer Technologie können wir Millionen Menschen schützen, ohne dass diese sich aktiv mit komplexen Sicherheitslösungen beschäftigen müssen.

Mich treibt vor allem die Überzeugung an, dass wir mit unserer Technologie einen echten Unterschied machen können. Wir verfügen über eine starke technologische Basis, langjährige Kundenbeziehungen und ein engagiertes Team. Nun gilt es, dieses Potenzial konsequent in internationales Wachstum und nachhaltigen wirtschaftlichen Erfolg umzusetzen.

Vielen Dank für das Gespräch, Herr Cserna!

Foto: boersengefluester.de