CTS Eventim: Kurs im Ausnahmezustand

Dass große Bauprojekte von CTS Eventim wie die Arena Milano in Italien nicht allen Investoren gefallen, ist hinlänglich bekannt und spiegelt sich im Kursverlauf der vergangenen Monate wider. Immerhin lieben die Anleger das erprobte Geschäftsmodell des Ticket- und Entertainmentkonzerns – da braucht es nicht wirklich große Betonbauten, die sich möglicherweise als Klotz am Bein entpuppen. Insofern steht Gründer und Großaktionär Klaus-Peter Schulenberg durchaus unter Beobachtung an der Börse. Dabei hat Schulenberg mit seinen unternehmerischen Entscheidungen eine Erfolgsbilanz vorzuweisen, die ihresgleichen sucht am heimischen Kapitalmarkt.

Umso bemerkenswerter die Ereignisse nach Vorlage des Geschäftsberichts für 2025. Zunächst einmal sah alles recht unauffällig aus: Der Umsatz von 3.079,3 Mio. Euro sowie das um Sondereffekte bereinigte EBITDA von 584,0 Mio. Euro liegen spürbar über den vergleichbaren Vorjahreswerten und haben die Erwartungen somit getoppt. Und dass der Gewinn nach Steuern aufgrund eines deutlich schlechteren Finanzergebnisses von 350,6 auf 304,4 Mio. Euro zurückgefallen ist, kam auch nicht komplett überraschend. Eher auf dem falschen Fuß erwischt hat uns da schon, dass CTS Eventim zur Hauptversammlung am 27. Mai 2026 die Dividende – im Einklang mit dem Ergebnisrückgang – von 1,66 auf 1,44 Euro je Aktie kürzen wird. Nun: Für die Analysten war auch das kein großes Thema. Entsprechend werteten die Experten das vorgelegte Zahlenwerk im Wesentlichen auch als in Ordnung. Abstriche in der B-Note gibt es höchstens für den vorsichtigen Ausblick für 2026.

Kursentwicklung aktuell

CTS Eventim Kurs: 51,05

Immerhin rechnet CTS für Umsatz und EBIT nur mit Resultaten auf Vorjahresniveau. Lediglich das adjustierte EBITDA soll leicht über dem Stand von 2025 herauskommen. Umso verrückter trotzdem, dass der Aktienkurs des MDAX-Unternehmens – ähnlich wie am Tag zuvor die Notiz von KSB (HIER) – im Tief um mehr als 20 Prozent bis an die Marke von 50 Euro nach unten geprügelt wurde. CEO Klaus-Peter Schulenberg sah sich wohl wie in einem falschen Film und hat kurzerhand 184.000 CTS-Aktien im Gegenwert von etwas mehr als 10 Mio. Euro gekauft. Wirklich beruhigt hat das den Markt bislang noch nicht. Ein Zeichen für die Belastbarkeit des Geschäftsmodells ist die Transaktion aber allemal.

Nun: Eine Glaskugel besitzen auch wir nicht, aber eine CTS-Aktie für 50 Euro sollte normalerweise ein einträgliches Investment sein. Immerhin bekommt man den Titel damit zu einem KGV von weniger als 15 – der langfristige Durchschnittswert liegt oberhalb von 27. On top gibt es eine Dividendenrendite von 2,8 Prozent, die ebenfalls sehr viel einladender als in der Vergangenheit üblich ist. Aber klar: Es braucht eben auch eine gehörige Portion Risikobereitschaft dazu, denn wer greift schon gern in ein fallendes Messer. Trotzdem: Auf Sicht von einigen Monaten sehen wir eine sehr gute Chance-Risiko-Kombination.

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