Ziemlich ruhig verlief die Videokonferenz der niiio finance group am 30. Mai 2023 zu dem wenige Tage vorher veröffentlichten Geschäftsbericht für 2022. CEO Johann Horch bestätigte einmal mehr das Ziel, einer der Top 5-Anbieter in Europa für die...

Zu schade aber auch: Immer wenn es interessant wird, muss Johann Horch abblocken. Das war bei der Präsentation des CEO der niiio finance group auf dem von AlsterResearch veranstalteten virtuellen Round Table am 16. Februar 2023 nicht anders. Dabei dreht sich bei dem Fintech-Unternehmen mit europaweiten Expansionsbestrebungen gefühlt seit fast einem halben Jahr alles um die Finanzierungsgespräche zur Umsetzung des nächsten großen Schwungs an potenziellen Akquisitionen. „Drei bis sechs Transaktionen sind 2023 möglich“, sagt Horch, hüllt sich zum konkreten Stand der finanziellen Umsetzung – auf Geheiß von Deloitte – aber in Schweigen.  Normalerweise wäre das gar kein Drama. Da niiio die eigene Equity-Story aber so eng an das Thema Marktkonsolidierung/Übernahmen geknüpft hat, dreht sich aus Kapitalmarktsicht zurzeit vieles im Kreis und die im Freiverkehr gelistete Aktie schwankt entsprechend unterhalb von 1 Euro herum. ...

Ist leider so: Sehr viel schlauer ist boersengefluester.de nach dem Video-Call zu den Halbjahreszahlen der niiio finance group auch nicht geworden. Insbesondere bei den besonders interessanten Themen wie anstehende Akquisitionen sowie deren Finanzierung (siehe dazu auch unseren jüngsten Beitrag HIER) drückte sich CEO Johann Horch in dem Teams-Meeting derart wachsweich aus, dass sich daraus – zumindest für uns – kein echter Erkenntnisgewinn ziehen ließ. Die involvierten Investmentbanken und Rechtsanwälte leisten also ganze Arbeit, damit bloß keine Insiderinformationen nach außen dringen. Und so müssen sich Anleger zurzeit mit bloßen Ankündigungen zufriedengeben. „Wir beschäftigen uns jetzt mit der nächsten Wachstumsstufe“, sagt etwa Johann Horch und schiebt nach, dass sich die Gesellschaft eine Finanzierungsstruktur dafür überlegt. ...

Hintergrundgespräche mit Johann Horch, dem CEO der niiio finance group, schätzt boersengefluester.de ganz besonders. Gar nicht mal so sehr, weil wir die Entwicklung der im Freiverkehr gelisteten niiio finance group nun schon seit Jahren intensiv verfolgen und darüber schreiben. Das tun wir bei anderen Gesellschaften auch. Lohnenswert sind die Gespräche aus journalistischer Sicht insbesondere deshalb, weil wir den Eindruck haben, dass sich Johann Horch mit unseren Fragen – und vor allen Dingen auch Bedenken – ernsthaft auseinandersetzt und nicht bloß die niiio-Investmentstory um den Aufbau eines europäischen Unternehmensverbunds für digitale Lösungen in den Bereichen Asset- und Wealth-Management herunterleiert. Insofern verging der knapp 60 Minuten dauernde Video-Call mit Johann Horch wieder wie im Fluge. ...

Das lieben wir an der Börse. Da kommt endlich die Meldung, auf die die Investoren schon seit Monaten hinfiebern – und dann: Passiert erstmal gar nichts mit dem Aktienkurs. So ungefähr lässt sich die Ausgangslage bei der niiio finance group nach der kürzlich erfolgten Übernahme des Softwareanbieters Patronas Financial Systems umschreiben. Dabei hat die Patronas-Akquisition für die Görlitzer schon allein deshalb das Prädikat „Besonders wertvoll“, weil sie der heiß ersehnte Auftakt für eine ganze Reihe noch folgender Übernahmen ist. So hat sich niiio-CEO Johann Horch nicht weniger vorgenommen, als den arg zersplitterten europäischen Softwaremarkt für Vermögensverwalter und Banker quasi im Alleingang aufzurollen. Woran liegt es also, dass der Deal an Börse bislang abperlt wie an einer Teflon-Pfanne? An Patronas mit ziemlicher Sicherheit nicht. ...

Das hört sich zunächst einmal ordentlich verwegen an. Johann Horch will nämlich nicht weniger, als einen gewichtigen und gleichsam erfolgreichen europäischen Anbieter für Finanzsoftware schmieden. Dabei steuert die niiio finance group, deren CEO Horch ist, 2021 auf nicht einmal 3 Mio. Euro Umsatz zu. Kern der Story, die Horch gebetsmühlenartig auf Investorenveranstaltungen vorträgt, ist folglich eine super offensive Akquisitionsstrategie. Boersengefluester.de hat bereits mehrfach berichtet (HIER). Äußerlich sichtbar sind die von niiio bereits erzielten Fortschritte – mal abgesehen von dem deutlich aufgestockten Stab an Führungskräften – allerdings noch nicht. „Es heißt immer, der Horch muss erstmal liefern. Tatsächlich besteht die Lieferung aber aus vielen kleinen Schritten, die vorbereitet werden müssen“, sagt Johann Horch jetzt auf einer Online-Konferenz auf der Montega-Plattform Connect. Touché. Trotzdem ist boersengefluester.de ziemlich überrascht vom Ausmaß, der Rahmen der Montega-Veranstaltung jetzt öffentlich vorgetragenen nächsten Schritte....

Wenn ein noch defizitäres Software-Unternehmen mit zum Halbjahr 1,12 Mio. Euro Umsatz auf einen Börsenwert von 39 Mio. Euro kommt, muss die dahinter stehende Story schon ziemlich gut sein, um die Investoren nachhaltig zu überzeugen. Bei der im Bereich Portfoliomanagement-Systeme für Banken und Finanzdienstleister tätigen niiio finance group spekulieren die Anleger in erster Linie darauf, dass CEO Johann Horch es schafft, die Gesellschaft via Akquisitionen zu einem führenden europäischen Anbieter zu formen (siehe dazu auch unseren Beitrag HIER). Personell und auch was die zur Verfügung stehende Finanzkraft angeht, hat niiio in den vergangenen Monaten bereits spürbar aufgerüstet. Allein mit der initialen Akquisition, die den Zug zum Rollen bringen soll, hat es bislang noch nicht geklappt. Oder aber Horch legt zurzeit sein Pokerface auf und sendet erst dann klare Signale, wenn der ersehnte Deal in trockenen Tüchern ist. ...

Noch sieht alles recht überschaubar aus. Gerade einmal 44 Seiten umfasst der jetzt vorgelegte Konzernabschluss niiio finance group. Ein paar Eckdaten hatte das auf Software für Banken und Finanzdienstleister ausgerichtete Unternehmen bereits Anfang Mai vorgelegt, so dass es im Zahlenteil keine große Überraschungen gibt. Letztlich halten sich die Erlöse mit 2,32 Mio. Euro sowie der ausgewiesene Verlust nach Steuern von 2,19 Mio. Euro beinahe die Waage. Immerhin: 2019 stand bei der niiio finance group noch ein Fehlbetrag von 4,23 Mio. Euro zu Buche. Insgesamt freilich noch alles Größenordnungen, für die es zwingend keine Börsennotiz braucht. Doch CEO Johann Horch hat große Wachstumsziele vor Augen – und da kommt dann eben doch der Kapitalmarkt als Finanzierungsquelle ins Spiel. Anfang des Jahres gab es bereits eine Barkapitalerhöhung mit einem Mittelzufluss von brutto knapp 2,30 Mio. Euro, zudem steht die Emission einer Pflichtwandelanleihe unmittelbar vor dem Abschluss (siehe dazu auch den Beitrag von boersengefluester.de HIER). ...

Nach 20 Minuten haben wir aufgehört mitzuschreiben. So furios hat Johann Horch, CEO der niiio finance group, seine virtuelle Präsentation bei der BankM anlässlich der laufenden Emission einer Wandelanleihe im Volumen von bis zu 5 Mio. Euro vorgetragen. Damit war boersengefluester.de dann auch klar, warum „die kleine niiio aus Görlitz“ – so bezeichnet selbst Horch das auf Banken und Vermögensverwalter ausgerichtete Software-Unternehmen – in der Szene seit geraumer Zeit als heißer Tipp gehandelt wird. Hier soll offenbar etwas Großes entstehen, und dafür will sich die niiio finance group nach der Barkapitalerhöhung von Ende Januar 2021 nun erneut finanziell rüsten. Erklärtes Ziel ist es nicht weniger, als aus dem arg zersplitterten Sektor von europäischen Software-Anbietern im Bereich Wealth-Management am Ende als Sieger hervorzugehen. Dem Vernehmen nach rangeln mehr als 100 Nischenbieter mit Erlösen von in der Regel deutlich unter 10 Mio. Euro um die Kundschaft aus dem Finanzsektor. Das wiederum hat regelmäßig negative Implikationen für die Geldhäuser, denn meist gibt es auch einen entsprechenden Wildwuchs in der eigenen IT. ...

Trotz einer zwischenzeitlichen Kursverdopplung im Januar 2021: Noch immer haben eher wenige Nebenwertespezialisten die Aktie von niiio finance group auf dem Radar. Ausschlaggebender Grund dafür ist natürlich der geringe Börsenwert der Fintech-Company von zurzeit nur knapp 37 Mio. Euro, wovon wiederum gerade einmal etwas mehr 13,5 Mio. Euro dem Streubesitz zuzurechnen sind. Gemessen dran sind die Handelsumsätze in dem Titel wiederum sogar recht ordentlich. Nach Auffassung von boersengefluester.de hat die niiio-Aktie aber das Potenzial, deutlich über den Status eines „Geheimtipps“ hinauszuwachsen. Jedenfalls finden wir es bemerkenswert, wie der Anbieter von Spezialsoftware für die Vermögensverwaltung und Entwickler von White Label Robo-Advisors seit der Ende Januar platzierten Kapitalerhöhung sein Wachstum forciert. Sichtbares Zeichen dafür sind insbesondere die vielen Verstärkungen auf Personalebene. ...

Sonderlich erbaulich war es nun wirklich nicht, was die niiio finance group in ihrem ersten Konzernabschluss für 2019 zu bieten hatte. Bei Erlösen von 2,06 Mio. Euro türmte sich ein Verlust von 4,23 Mio. Euro auf. Ganz maßgeblich geht das Minus jedoch auf das Konto einer Sonderabschreibung von 2,20 Mio. Euro auf den Firmenwert der Tochter niiio GMbH, die Robo-Advisors, also digitale Vermögensverwaltungen, für Banken und andere Finanzdienstleister anbietet. Hier blieben die von den Endkunden eingeworbenen Kapitalsummen spürbar hinter den Erwartungen zurück. Derweil hatte die Tochter DSER damit zu schaffen, dass die Entwicklung eines Vermögensverwaltersoftware für die Privatbank Merck Finck sehr viel mehr Zeit als gedacht in Anspruch genommen hat und sich das entsprechend negativ im Zahlenwerk ausgedrückt hat (siehe dazu auch unseren Beitrag HIER). „2019 war ein Jahr der Investition, die uns neue Marktpotenziale in der anspruchsvollen Vermögensverwaltung eröffnet“, sagt Johann Horch, CEO der niiio finance group. „Allerdings haben wir die Dimension unterschätzt. Letztlich hat das Großprojekt unsere Kapazitäten in 2019 so stark gebunden, dass wir andere Projekte verschieben und nur in geringem Maße neue Aufträge akquirieren konnten.“ So gesehen gilt es schleunigst einen Haken hinter das abgelaufene Jahr zu machen und den Blick nach vorn zu richten. Positiv ist nämlich, dass die Gesellschaft ein ähnlich ambitioniertes Projekt nun sehr viel schneller fertigstellen könnte, da sämtlich Pläne – wenn man so will – fertig in der Schublade liegen. Zudem hat die Kooperation mit Merck Finck auch eine Art Leuchtturmcharakter und sollte für entsprechend mehr Visibilität im potenziellen Kundenkreis sorgen. Laut der aktuellsten Firmenpräsentation stehen neue Robo Advisory-Kunden auch bereits „in den Startlöchern“. Boersengefluester.de ist also gespannt, ob sich diese Aussage demnächst konkretisiert. Entsprechendes Getuschel gibt es zumindest bereits in der Spezialwerteszene. Offiziell rechnet der Vorstand für 2020 freilich noch mit einem Umsatzplus zwischen 10 und 15 Prozent sowie einem positiven Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) – nach knapp 600.000 Euro minus im Vorjahr. Das Betriebsergebnis wird 2020 vermutlich allerdings noch negativ bleiben. Per saldo bleibt der Micro Cap natürlich eine hoch spekulative Anlage. Aber eigentlich können die Zahlen für 2020 nur sehr viel besser werden.    

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
niiio finance group
WKN	ISIN	Rechtsform	Börsenwert	IPO	Einschätzung	Hauptsitz
A2G833	DE000A2G8332	AG	18,16 Mio. €	09.10.2007	-

 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Umsatzerlöse1	0,45	2,07	2,32	2,40	7,53	8,37	9,20
EBITDA1,2	-1,10	-0,60	0,04	-0,86	0,81	0,46	-1,19
EBITDA-Marge3	-244,44	-28,99	1,72	-35,83	10,76	5,50	-12,94
EBIT1,4	-1,10	-4,04	-2,14	-2,84	-2,61	-3,08	0,00
EBIT-Marge5	-244,44	-195,17	-92,24	-118,33	-34,66	-36,80	0,00
Jahresüberschuss1	-1,12	-4,20	-2,19	-3,23	-3,31	-3,57	0,00
Netto-Marge6	-248,89	-202,90	-94,40	-134,58	-43,96	-42,65	0,00
Cashflow1,7	-1,12	-1,04	-0,33	-0,69	0,44	1,06	0,00
Ergebnis je Aktie8	-0,07	-0,19	-0,09	-0,13	-0,10	-0,10	-0,14
Dividende je Aktie8	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

  Foto: Norbert Vennekötter auf Pixabay ...

Wie ausgewechselt war niiio finance group-Vorstand Johann Horch bei seiner Präsentation auf dem von Montega organisierten Hamburger Investorentag HIT. Jedenfalls kein Vergleich zu der Vorstellung auf der Herbstkonferenz in Frankfurt, wo börsenrelevante Themen viel zu kurz kamen. Schließlich ist es nunmal so, dass sich nicht jeder Small Cap-Investor tief in der Materie steckt und auf Anhieb weiß, was die niiio finance group so genau macht. All das hat Horch auf dem HIT sehr viel besser gelöst – so zumindest unser Eindruck. Jedenfalls kam von Anfang an klar rüber, dass die Görlitzer den Löwenanteil ihres Geschäfts mit Vermögensverwaltungs-Software für Finanzhäuser erzielen. Die überwiegende Zahl der Kunden kommt dabei aus dem aus dem Bereich der Genossenschaftsbanken, zuletzt gab es etwa eine wichtigen Deal in siebenstelliger Höhe mit der Dortmunder Bank für Kirche und Diakonie eG – kurz KD Bank. Dass Großprojekte auch ihren Tücken haben, musste niiio hingegen bei einem Installation bei der Privatbank Merck Finck erfahren. Jedenfalls hat die Implementierung des Portfolio-Management-Systems deutlich mehr Zeit in Anspruch genommen als gedacht und somit negative Effekte auf andere Aktivitäten ausgestrahlt. Zweites Standbein – allerdings noch deutlich kleiner – ist die Entwicklung von Robo Advisors als White-Label-Lösung. Hier hat niiio bereits einige Robos platziert. Wie Horch betont, werden derzeit aber etliche Gespräche mit Kunden geführt, die sich einen Robo Advisor auf die Seite nehmen wollen. Für Fantasie ist also gesorgt. Interessant für Investoren wird Mitte Mai 2020. Dann will das Unternehmen erstmals einen Konzernabschluss vorlegen. Bislang gibt es nur AG-Berichte, die aber im Zuge der Mitte März 2019 erfolgten Einbringung der Deutschen Software Engineering & Research (DSER GmbH) erheblich an Aussagekraft einbüßt haben. Wunderdinge sollte Anleger für das abgelaufene Jahr gleichwohl nicht erwarten. „2019 war das Jahr der Investitionen. 2020 wird ein Vertriebsjahr“, sagt Horch.     [jwl-utmce-widget id=123541]   Finanztechnisch ist das Unternehmen dem Vernehmen nach weiter solide aufgestellt. Von den gut Mio. Euro Emissionserlös aus der jüngsten Kapitalerhöhung vom Mai 2018 ist laut Horch noch rund die Hälfte vorhanden. Pläne für eine neuerliche Finanzierungsmaßnahme gibt es zurzeit nicht. Gelistet ist die Aktie im Primärmarkt der Börse Düsseldorf und im Frankfurter Freiverkehr. Der gesamte Börsenwert liegt bei knapp 16 Mio. Euro, wovon etwas weniger als 42 Prozent dem Streubesitz zuzurechnen sind. Größter Aktionär ist mit einem Anteil von annähernd 51 Prozent die Johann Horch zurechenbare Deutsche Tech Ventures mit Sitz in Görlitz. Ist leider so: Als Micro Cap ist es schwierig für niiio, genügend Aufmerksamkeit am Kapitalmarkt zu bekommen. Hinzu kommt, dass der Titel im ungeliebten Penny Stock-Terrain notiert. Insgesamt freilich auch eine Konsequenz der bislang noch wenig ausgeprägten Transparenz auf Berichtsebene. Nun: Mit Vorlage des Geschäftsberichts für 2019 sollten Anleger hier klarer sehen. Und auch was das Thema Investor Relations angeht, macht die Gesellschaft Fortschritte. Auf die Beobachtungsliste gehört der Micro Cap also ruhig schon jetzt. Michael Mellinghoff, Fintech-Experte und Mitglied im Aufsichtsrat von niiio finance, hat kürzlich übrigens gar nicht lang gefackelt und sein Depot um einige niiio-Aktien (HIER) aufgestockt.  

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
niiio finance group
WKN	ISIN	Rechtsform	Börsenwert	IPO	Einschätzung	Hauptsitz
A2G833	DE000A2G8332	AG	18,16 Mio. €	09.10.2007	-

  Foto: Michal Jarmoluk auf Pixabay ...

Erklärungsbedürftige AG-Strukturen aus der Übernahme eines Börsenmantels heraus und für Außenstehende nicht immer ganz leicht einzuschätzende Sachkapitalerhöhungen können – gerade für Micro Caps – eine enorme Bürde sein. Insbesondere wenn es darum geht, Investoren für das Unternehmen zu gewinnen. So gesehen befindet sich die niiio finance group mit der kurz bevorstehenden Einbringung des operativen Geschäfts der Deutschen Software Engineering & Research GmbH (DSER) an einer wichtigen Marke. „Durch die Transaktion gewinnt unsere Notiz erheblich an Substanz“, sagt CEO Johann Horch im Hintergrundgespräch mit boersengefluester.de. Konkret wird niiio dann eine Mischung aus Fintech und Software – was normalerweise gut ankommen müsste an der Börse, auch wenn damit verbundene Buzzwords wie Robo-Advisor oder Blockchain längst nicht mehr die Strahlkraft wie vor einigen Quartalen haben. „Wir wollen einer der führenden Anbieter für digitales Vermögensmanagement werden“, sagt Horch. Interessant die Story für uns aber schon deshalb, weil niiio sich – etwa im Bereich Robo-Advisor – nicht mit einer eigenen Lösung zur digitalen Vermögensverwaltung an den Endkunden richtet, sondern die Robos als White-Label-Lösung für Dritte anbietet. [sws_blue_box box_size="610"]Extratipp von boersengefluester.de: Besuchen Sie doch einmal unsere neue Übersicht mit den wichtigsten Digitalen Vermögensverwaltern und Robo-Advisors aus der DACH-Region![/sws_blue_box] Mit Kundennamen hält sich Horch zwar bedeckt. Bekannt ist aber beispielsweise, dass der Ende 2018 von FiNet gelaunchte RoboAdvisor vividam mit Fokus auf nachhaltige Geldanlage von niiio stammt. Zudem gibt es eine Zusammenarbeit mit der früher zur comdirect bank gehörenden B2B-Direktbank ebase. Als eine Art Showcase für potenzielle Interessenten aus der Banken- und Vermögensverwalterszene hat die Gesellschaft schon vor geraumer Zeit die bewusst frech gehaltene Landingpage nii.io aufgesetzt. Unbedingt mal anschauen (HIER)! Ein Ausrufezeichen ist aber auch die kürzlich vereinbarte Kooperation mit der Mönchengladbacher Asset-Management-Boutique GET Capital. Ein erstes gemeinsames Kundenprojekt soll bereits in den kommenden Wochen live gehen. Abstriche müssen Anleger derweil noch machen, wenn es um belastbare Konzernzahlen geht. Die in dem Wertpapierprospekt zur jüngsten Kapitalerhöhung im Frühjahr 2018 publizierten Abschlussdaten sehen allesamt übersichtlich aus.     Die Analysten von GSC Research sprechen in ihrer jüngsten Studie von einem gegenwärtig noch „relativ unspektakulären Zahlenwerk“. Schwarze Zahlen auf Konzernebene sind wohl frühestens ab 2020 zu erwarten. Dem steht gegenwärtig eine Marktkapitalisierung von rund 15 Mio. Euro gegenüber. Entsprechend niedrig sind auch die Handelsvolumina in dem Titel. Trotzdem: Boersengefluester.de findet die Story vielversprechend. Wir werden die weitere Entwicklung daher eng verfolgen. Momentan setzten wir die noch knapp unter Marke von 1 Euro notierende niiio-Aktie auf unsere Beobachtungsliste.  

INVESTOR-INFORMATIONEN
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niiio finance group
WKN	ISIN	Rechtsform	Börsenwert	IPO	Einschätzung	Hauptsitz
A2G833	DE000A2G8332	AG	18,16 Mio. €	09.10.2007	-

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