All for One Group: Aktienstory bleibt intakt

Beim beinahe schon traditionellen Besuch von Stefan Land in den Frankfurter Redaktionsräumen von boersengefluester.de zeigt sich der CFO der All For One Group Mitte Januar 2025 überwiegend zuversichtlich, was die weitere operative Entwicklung des auf SAP-Anwendungen spezialisierten IT-Dienstleisters angeht. Dominantes Thema bei All For One bleiben bis auf weiteres die großen Migrationsprojekte Richtung SAP AP S/4HANA. Ein lohnenswertes – weil margenstarkes – Geschäft. Und Finanzvorstand Land geht davon aus, dass diese Welle die All For One zumindest bis 2027/28 begleiten wird. Deutlich zurückhaltender ist der CFO einzig beim deutlich kleineren Bereich Fachbereichslösungen, da sich viele Kunden erst einmal auf den grundsätzlichen Umbau ihrer Softwareumgebung konzentrieren und andere IT-Projekte zurückstellen. Das gilt umso mehr vor dem Hintergrund der in konjunkturbedingt häufig gestutzten Budgets.

Den Ausblick für das Gesamtjahr 2024/25 (30. September) mit Erlösen zwischen 525 und 540 Mio. Euro sowie einem um Sondereffekte aus Übernahmen bereinigten Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT non-IFRS) in einer Bandbreite von 36,5 bis 40,5 Mio. Euro bezeichnete Land im Gespräch mit uns als „vernünftig machbar“. Bleibt also abzuwarten, ob All For One die Prognose im Jahresverlauf vielleicht doch noch einmal anheben wird. Die jetzt vorgelegten Vorabzahlen für das Auftaktquartal des laufenden Geschäftsjahrs sehen derweil vielversprechend aus. So steigt der Umsatz geringfügig um 0,3 Prozent auf 134,2 Mio. Euro. Das EBIT non-IFRS liegt stabil bei 11,0 Mio. Euro. Das sieht jetzt nicht wirklich rasant aus, ist aber insofern beachtlich, weil die Vergleichsbasis aus dem Vorjahr ziemlich hoch liegt und die Filderstädter darüber hinaus auch Einmaleffekte aus Abfindungen von 1,0 Mio. Euro in dem Zwischenbericht verarbeitet haben.

All for One Group Kurs: 53,60

Positiv auch, dass die All For One Group ihre Zielsetzung von mehr als 8 Prozent EBIT-Marge (non-IFRS) für das Geschäftsjahr 2025/26 bestätigt. Der zu erwartende Renditeanstieg für das kommende Jahr hängt unter anderem damit zusammen, dass der Ende 2021 übernommene Cloudspezialist Blue-Zone aus Rosenheim bis dahin deutlich bessere Ergebnisse vorweisen wird. Summa summarum ist die Investmentstory von All For One voll intakt. Die Bewertung ist vergleichsweise moderat, zudem steht mit der Hauptversammlung (HV) am 18. März 2025 eine auf 1,60 Euro je Aktie heraufgesetzte Dividende zur Ausschüttung an. Auch auf dem aktuellen Niveau entspricht das einer ansehnlichen Rendite von 2,6 Prozent.

Die jüngsten Kursziele der Analysten bewegen sich derweil zwischen knapp 82 und 88 Euro. Zudem wird das Management am 5. Februar 2025 auf den von Montega veranstalteten Hamburger Investorentagen (HIT) präsentieren. Geeignet ist der Titel für langfristig orientierte Anleger. Charttechnisch interessant wird, wie der Aktienkurs mit dem nahenden und ziemlich genau neun Jahre alten Rekordhoch (All-Time-High) bei knapp 77 Euro umgehen wird. Sollte diese Marke signifikant gemeistert werden, sollte sich weiteres Potenzial eröffnen.

Foto: Shutterstock