ad pepper media International: Wendepunkt für die Aktie

Ungewohnte Töne von Jens Körner. So sagt der – in Börsenthemen bislang eher zurückhaltende – CEO von ad pepper media International im Vorwort des frisch vorgelegten Geschäftsberichts 2024, dass die angestrebte Mehrheitsbeteiligung an der Solute Holding nicht nur aus geschäftlicher Sicht, sondern auch aus der Perspektive des Kapitalmarkts einen „game changer“ – also einen Wendepunkt – darstellt. Tatsächlich ist den Investoren die erneute Aufstockung an Solute, zu der Gruppe gehört insbesondere das Vergleichsportal billiger.de, nicht verborgen geblieben und hat bereits für einen ersten Kursanstieg des bislang vorwiegend im Bereich Performancemarketing tätigen Unternehmens gesorgt.

Viel spricht aber dafür, dass die Neubewertung der ad-pepper-Aktie gerade erst losgeht. Immerhin erwirtschaftete Solute 2024 bei Erlösen von 44,71 Mio. Euro ein EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 3,9 Mio. Euro. Das ist etwa doppelt so viel Ergebnis, wie ad pepper für 2024 ausweist. Unter dem Strich wirkt sich sogar bereits das per Ende 2024 ausgewiesene 25,64-Prozent-Engagement von ad pepper an Solute spürbar positiv im Ergebnis aus. Immerhin profitiert der Überschuss der Nürnberger mit rund 1,5 Mio. Euro von der quotalen Einbeziehung in das jetzt veröffentlichte Zahlenwerk. Entsprechend liegt der Konzernüberschuss von 2,42 Mio. Euro (Vorjahr: minus 0,70 Mio. Euro) von ad pepper media International deutlich über den Erwartungen von boersengefluester.de. Das wahre Potenzial wird sich freilich erst in den kommenden Quartalen zeigen – und zwar in doppelter Hinsicht: So betonten die Geschäftsführer der Solute GmbH, Thilo Gans und Bernd Vermaaten, bereits Ende Februar: „Die verstärkte Zusammenarbeit mit der ad pepper Group und deren Tochtergesellschaft Webgains eröffnet uns neue Wachstumschancen.“ 

Kursentwicklung aktuell

ad pepper media Kurs: 3,02

Darüber hinaus dürfte Solute bei der angestrebten Beteiligungshöhe von 75 Prozent dann voll in der Bilanz von ad pepper konsolidiert werden, was die Sichtbarkeit nochmals deutlich vergrößert. „Die Übernahme von Solute ist ein entscheidender Schritt zur Etablierung eines dynamischen, innovativen und schließlich robusten börsennotierten Marktführers im Bereich Performance Marketing und digitale Marktplätze“, sagt Jens Körner. Ein Zitat, das wir deshalb bemerkenswert finden, weil es auch auf die Börsennotiz abzielt. Immerhin, es ist noch gar nicht so lange her, dass uns auch eine Delisting-Absicht nicht komplett überrascht hätte. Immerhin ist ad pepper bilanziell super komfortabel ausgestattet und daher nicht zwingend auf die Börse als Finanzierungsvehikel angewiesen.

Zudem wurden E-Commerce-Aktien nach dem Corona-Hype komplett fallengelassen, worunter auch die ad pepper-Aktie massiv zu leiden hatte. Vom Hoch aus dem Frühjahr 2021 bei rund 6,80 Euro knickte die Notiz um mehr als 75 Prozent auf zeitweise nur noch etwas mehr als 1,50 Euro ein, was den Titel zu einer echten Cash-Aktie machte. Wie wichtig der strategische Schritt mit Solute ist, zeigen die Vorabzahlen für das erste Quartal 2025: So fiel das Konzern-EBITDA – insbesondere wegen der Investitionen bei der Tochter Webgains – von 222.000 auf 86.000 Euro zurück. Spannend derweil auch einer der jüngsten LinkedIn-Profileinträge von Jens Körner: Dort ist der ad pepper-Vorstand doch tatsächlich in der New York Stock Exchange zu sehen. Offenbar findet da jemand gerade tatsächlich Gefallen am Börsentrubel.

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